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近期大盤陷入盤整,專家看好金融股將成為大盤主流,除了列出目前金融股擁有的利基,並提醒投資人在台股進入除權息旺季之際,相對便宜的金融股,值得好好把握。

台北股市在近期似乎遇到了亂流,挑戰1萬8千點失敗,甚至差點跌破1萬7千點。探討背後原因,就是航運股漲多拉回,再加上電子權值股沒有適時火力支援,使得指數一度跌破季線。此時,台股多頭要靠誰來守護呢?

這個問題的答案,我不敢說100%,但擁有較高機率的應該是金融股,為何這麼說?基於以下三個理由。

一、金融股的權值夠重:現在要穩住指數,非得要權值股才行。可是從近1周的盤面觀察,傳產已出現籌碼鬆動,電子接棒不夠積極;現在有權值影響力的,就只剩金融股。

二、金融股漲幅較落後:這一波的大多頭行情,先是去年的電子股大漲,再來是今年的傳產股大漲,如果是大多頭的輪動格局,金融股理應要表現一下。

三、金融股上半年獲利成長幅度高:根據已經公告自結累計獲利的15檔金控股中(見附表),今年上半年稅後純益全數成長,而且年成長幅度大於50%的有10檔,獲利成長力道不輸電子或傳產。

從以上客觀要素來看,金融股其實很具備穩定台股的條件,而且上述15檔金控股,股價淨值比(PB)都在兩倍之內,其中,更有4檔金控股的股價還在淨值之下,因此我必須說,金融股的股價真的受委屈了。

金融股接棒慢還未反映獲利

投資朋友或許會問:「金融股的股價既然這麼委屈,那麼股價怎麼不動呢?」這個問題的答案,必須要從整個市場習性來看。首先,金融股本來就是屬於「大牛股」,股本大,而且籌碼又不集中,想要股價像電子股那樣飆漲,本來就不太可能,股性不對嘛。

其次,航運股的熱度仍在鋒頭上,當沖的比率仍相對偏高,這其實說明了投資人對於前一陣子飆漲的航運股,仍舊念念不忘;又或者是股票一不小心套在高檔,還沒有停損把錢抽出來。單單就這兩個原因,金融股要接棒成為盤面主流,就不太容易了。

不過,這並不表示金融股不能投資,尤其是存股族,更應該趁現在股價還未完全反映今年的獲利成長時,找機會布局,建議可從現金股利殖利率在4%以上的金融股來切入。

就附表中,殖利率在4%以上的金融股有:新光金(2888)、兆豐金(2886)、中信金(2891)、元大金(2885)、國泰金(2882)、永豐金(2890)。扣除已經除息的元大金、新光金、國泰金之外,可以特別留意永豐金、中信金、兆豐金。

如果不是想要賺股息,而是想要賺價差的朋友,不妨留意一下股價仍低於淨值的個股,例如:新光金、國泰金、開發金(2883)、日盛金(5820)。這些個股在今年都交出不錯的成績單,尤其是國泰金及開發金,今年上半年稅後純益的成長幅度都超過100%,除完息之後的國泰金,目前股價又回到了5字頭,若是還有下跌,出現4字頭的股價,我個人認為真的相當具有投資價值。

至於開發金的獲利能力近年開始回升,除了資本市場的多頭推升之下,市場對長期被低估的股價,也期待轉機題材的爆發。

跟著法人操作民營金控優先

未來的金融股展望,我想用「漸入佳境」這四個字來形容,應該是再恰當不過了。對於過去有利差損的壽險公司,經過這2年的零利率環境,早已把過去低毛利的商品告一段落,並且設計推出全新的、擁有正常毛利的金融商品,所以利差損變成利差益。

至於以放款為主的銀行股,隨著未來兩年美國聯準會(Fed)升息的呼聲愈來愈高,放款利差也將跟著拉大,所以對於銀行股而言,最壞的時間大概也已經過了。

最後是證券股,受惠台股成交量穩定在4500億元之上,證券商每1個月都呈現獲利,尤其是市占率最大的元大金,會是當然的受惠者。換句話說,如果未來台股真的出現回檔,金融股應該會是市場最佳的資金避風港。

操作順序上,根據我的觀察,法人通常都是先買獲利較好的民營金控,接下來才會買官營金控,而銀行及證券股通常放後面。投資人不妨參考法人的操作邏輯,替自己規畫一張金融股的投資藍圖。

(本文作者為證券分析師、仲英財富投資長)


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我在2016年年初,興高采烈地賣掉了北京的房子,舉家移民邊陲小城大理。買我房子的是一對大學教授,孩子大了,賣掉自己原有的1間小學區房,再貸款200多萬人民幣買下我的房子。然後排號預約過戶,等待買方申請貸款,等到我拿到房屋尾款,已是9月。

這期間,我搬家,用賣掉北京房子的買方首付訂金在大理買了1間能看到蒼山洱海的大房子,有大大的露臺和夜晚能躺著看星空的陽光房。我計畫用賣房子餘下的錢給孩子存一筆教育金和我的養老金,從此斷卻後顧之憂。

我懷著對美好生活的想像手忙腳亂地適應新生活,認識各路來到大理的新移民,體驗每天不用看霧霾資料隨時出門的美妙感受,去有機農場買剛摘下的蔬菜。每日晚飯後,在蒼山腳下的林間,在深藍色的星空下散步,我覺得我能想像的最好的生活,不過如此。我幾乎就要認定,自己就是人們說的那種人生贏家了。

然而,這平靜的一切,卻被房屋仲介「主動的安慰」打斷了。
「姐,買方的銀行貸款這週就批下來了,貸款的人太多了,批得有點慢,你別太難過了啊…」
「等等,我為什麼會難過?」
「哦,您不知道啊,哦,那當我沒說,省得您不開心。」
「說!」
「哦,就是,就是您那個戶型的房子,我剛賣了1間,比您賣時漲了200多萬人民幣。」

唉,怎麼說呢,我自認是個情緒十分平和的女子,可那一刻,心裡翻湧而上的酸水,讓我連著嚥了好幾口才壓制住。

談不上悔恨、遺憾、焦慮,這些都沒有,只是意難平。不平的是什麼?是你跳下一趟賓士的列車,然後眼看著列車駛向繁華,拋下你遺世獨立,感受一種世間的一切繁華從此與我無關的悲戚。

接下來的3天,我著了魔一樣在心裡一遍遍換算著,200萬人民幣可以用來做什麼。

比我給孩子存的教育金還多,可以在大理再買間房做民宿,可以環遊世界,可以捐1所希望小學…我忘了這200萬人民幣從不曾屬於過我,但當時我確定地認為它是我得而復失的。

久難平復的心緒,驅動著我去註意身邊的人,他們的生活或心情,有沒有像我一樣被房子改變。

我驚訝地發現,怎麼好像所有人都在難過?

在聚會時,當大家熱烈地談論房子時,無論怎麼砸鍋賣鐵都買不起房的年輕人,常閉口不談,神情中有一種平靜的絕望,我幾乎要擔心下1秒就會看到他掩面低泣。小房子換了大房子的,背200萬、300萬人民幣貸款的司空見慣,像賭徒一樣,把賭註都壓在房價不停上漲的期待裡,看得見的未來是不敢辭職不敢移居不敢任性。

當然還有像我這種早早把房子賣了錯失大漲良機,在可見的未來再也買不回來的,幾乎是全場默默同情的對象,我都快要聽到他們在心裡與自己的處境做一番對比後暗暗欣慰的聲音了。

無論職業如何、地位如何、手中可支配的金錢數量如何,每個人心底,都潛藏著一種害怕被時代拋棄,害怕在日出月落中就悄無聲息變成窮人的恐懼。「中產階層最大的焦慮,就是害怕跌出自己的階層。」在這一點上,我們整齊劃一地具有了成為中產階層的資格。

當然,其中也有不少人非常幸運,在合適的時機買下幾間房子,又在合適的時機賣掉幾間,套現離場,出國或移居小城,去過想要的生活。他們一般都很精明,總會在一線城市留1間、2間繼續增值,備著給孩子上學住,以及賺取租金。

如果待在北京,我恐怕一輩子也無緣認識這類被稱為人生贏家的人。但搬來大理後,鄰裏鄰居的,我竟然發現了不少這個類型。

我以為,他們是舉世羨慕的對象,憑藉善於抓住機會的敏感和聰慧,一舉改變命運,成為實現了財務自由的人。最關鍵,他們是在30歲、40歲正值壯年時,就擁有了退休的資本。

我無法控制地流著口水窺探他們的生活。

他們不用再做事,每日主要日程是散步、發呆、逛吃、養生、會友,以及遊覽青山綠水。日復一日,我在他們眼中捕捉到一種安享晚年的寂寥與無奈。閒得久了,他們不再能淡然面對時間的荒原,我悲哀地發現,自由舒適的日子過久了,與繁忙焦躁的日子過久了,結果一樣都是厭倦。

於是,他們有的開起了咖啡館、客棧,有的不計投入地裝修完1間房子又裝修1間房子,常年朝九晚五地往返於裝修工地與家裡。也有的致力於花錢回饋社會,在小城各種機構的追捧中感受到了人生的價值。

他們把曾經奮力卸下的枷鎖,又一件件戴了回來。

觀察他們的生活,竟能獲得一種療癒的力量,看到人生這齣劇的荒誕之處,會
讓我因賣力演出而起伏不定的心緒平靜下來。如果人生的追求繫於外境,心隨境轉,那麼閒適時想忙碌,繁忙時想避世,這一生的日子就在這樣的兜兜轉轉中消耗殆盡。

人生大多數東西,沒得到時以為得到了該有多幸福啊,可真得到了又覺得不過如此。在想要的欲望和得到後的無聊之間不停切換,一生就過完了。還有少數人得以跳出這套路,其中有一位,半生沉浮之後跟我說過一句話:人生在世,除了修行,別無他路。

深以為然。

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